2019/12/3 摩根證券投資信託 (公開) 美股基金 資金回籠

　市場憧憬美中即將達成第一階段貿易協議，激勵美股上周續創新高，並同步反應於美股資金動能上，最新EPFR統計顯示，71億美元國際資金上周重返美股基金，為近十周以來之最大量；歐股基金上周也受惠於經濟數據回溫和企業併購消息，轉流入3億美元。
　　摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新興市場上周資金動能表現分歧，包括新興亞洲和歐非中東基金皆轉小幅失血，先前連三周和連二周的吸金趨勢被迫提前打住，所幸，全球新興市場基金和拉丁美洲基金兩地買氣進一步擴大。
　　近期市場投資情緒明顯回溫，包括美國、印度、瑞士、丹麥等股市陸續改寫歷史新高，有鑑於銀行貸款標準通常在經濟衰退前會轉趨緊縮，目前則仍處寬鬆水準，且美歐房價均仍處於上升軌道，有望為經濟擴張持續提供支撐，就收益率而言，股市相較投資等級和高收益等級的企業債都還要有吸引力，自然看到股票基金資金動能明顯回溫。
　　另外，兩項過去相當具預測準確度的信用債指標，顯示股市未來仍有高點可期。首先，美國企業的利息覆蓋率處歷史均值附近，歐洲則來到歷史高點，顯示美歐企業的償債能力強健。其次，高收益債信用利差在經濟衰退前往往會大幅攀升，但目前仍維持在低檔呈平穩走勢，在經濟基本面支撐下，股市後市仍值得期待。
　　投資布局上，林雅慧建議投資人應該掌握靈活、收益和主題等三大原則，可考慮善用不同類別資產來建構投資組合。
　　富蘭克林證券投顧分析，經濟數據顯示全球景氣已有回穩跡象，加以美國消費動能熱絡，有望延續12月至隔年1月的傳統旺季行情，建議投資人可增持跟景氣正向連動的信用債或股票資產，不過考量美中結構性問題與國際政治動盪升溫，資產組合中仍應保有高評等債、日圓、公用事業及黃金產業型基金，防範潛在波動。<摘錄經濟>